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聚焦美聯儲決議

美聯儲按兵不動 加息預期推遲

美聯儲(FED)周三(6月18日)結束為期兩天的貨幣政策會議,宣布將量化寬松(QE)政策再次縮減100億美元,至每月350億美元的規模。美聯儲將每個月購買150億美元抵押貸款支持證券(MBS)以及200億美元國債。【詳細】

耶倫對于經濟過熱并不擔心,也不急于提早收緊政策。這也是她在隔夜新聞發布會上傳遞的最重要信息,在每次有機會和市場溝通時,她都不忘提醒世人,美聯儲政策仍偏鴿派。一開始,美聯儲在貨幣政策聲明中指出,美國近期經濟活動已經反彈、就業市場普遍改善、通脹低于目標但是預期穩定。 【詳細】

FDE利率決議:削減購債 下調經濟增長預估

北京時間周四(6月19日)凌晨02:00美聯儲(Fed)公布了利率決議,利率決議顯示美聯儲削減量化寬松規模100億美元至350億美元每月。美聯儲認為美國近期經濟活動已經反彈、就業市場普遍改善、通脹低于目標但是預期穩定。   

美聯儲日內宣布每月購債規模縮減100億美元至350億美元,其中每月購買150億美元抵押貸款支持證券(MBS),200億美元國債。

關于貨幣政策立場,美聯儲重申即便就業和通脹接近符合目標水準,仍可能在較長期維持聯邦基金利率低于正常水準;在購買資產計劃結束后的一段長時間內保持高度寬松貨幣政策立場仍是合適的。

關于近期美國經濟,美聯儲稱近幾個月經濟活動增長已經反彈,就業市場指標普遍顯示改善;聯儲重申預計經濟溫和擴張,就業市場逐步改善,前景風險"大致平衡";重申通脹低于目標但預期穩定,聯儲將密切監控。微觀方面,家庭支出看來正小幅增長,企業固定投資恢復升勢,樓市復蘇仍緩慢。

美聯儲稱,在決定維持聯邦基金利率在0-0.25%多久時,將會參考通脹向2%目標靠攏、最大就業目標的實現和預期進展。美聯儲此次政策決定的投票結果是一致通過。

美聯儲稱,12位決策者認為首次升息的適合時間在2015年,此前為13位;3位認為在2016年,此前為2位。美聯儲還下調了GDP和失業率預期,美聯儲預估2014年GDP增幅介于2.1-2.3%,此前預估為2.8-3.0%;失業率為6.0-6.1%,此前預估為6.1-6.3%。【詳細】

分析師解讀美聯儲利率決議

美聯儲(FED)周三(6月18日)公布的利率決議下調了對今年經濟成長的預估,但表示對復蘇基本在軌道上充滿信心,這為聯儲在明年開始升息提供了依據。  

同時,美聯儲將月度購債規模從450億美元縮減至350億美元,其中200億美元購買國債,150億美元購買抵押貸款支持證券(MBS)。

Landcolt Capital執行合伙人Todd Schoenberger表示,我知道聲明公布后,市場按兵不動。但一旦分析師的觀點涌入市場,我相信市場會明確感覺到美聯儲不再是市場的安全保障,這將使今年夏季的市場走勢變得十分動蕩。在縮減購債和地緣政治事件兩大因素的夾擊下,市場將進入一段非常脆弱的時期,很顯然美聯儲不再是看漲人士的救命稻草。

LPL Financial投資策略師Anthony Valeri表示,“美聯儲政策聲明變化不大,但總體而言,聲明基調和市場反應都比較溫和,再減購債100億美元與市場的普遍預期一致。其中,可能最大的變化是對長期聯邦基金利率的預期中值從4%降至3.75%。”

“但債市春季的漲勢使市場已基本消化了上述變化。短期利率攀升速度的預估被上調,明后兩年年底聯邦基金利率預估中值分別為1.125%和2.5%,這抵消了長期利率預期回落所產生的影響。”

Jacobsen認為,“市場更感興趣的是升息的時機,而美聯儲的立場略趨溫和。在之前的預估中,僅有兩位委員認為應該從2016年開始升息,現在是三位。這可能是因為有新委員加入,也可能是現有委員改變了想法。”他還稱,“我懷疑(政策立場偏溫和)與伊拉克局勢和烏克蘭危機懸而未決導致油價持續高企有關。高油價通常會拖累成長,這可能是美聯儲復蘇預估面臨的風險之一。”【詳細】

美聯儲6月會議會后聲明全文

美聯儲(FED)周三(6月18日)將每月購債規模購債規模從450億美元縮減至350億美元,其中200億美元購買國債,150億美元購買抵押貸款支持證券(MBS)。一如市場廣泛預期。

美聯儲下調對今年經濟增長的預估。該聯儲將2014年經濟增長預期從2.9%左右大幅下調至2.1%-2.3%。以下為美聯儲公開市場委員會(FOMC)6月17-18日貨幣政策會議后發布的聲明全文:

自FOMC 4月會議以來收到的信息顯示,經濟活動增長在最近幾個月反彈。就業市場指標總體出現進一步好轉。盡管失業率出現下降,但仍處于高位。家庭開支看來在溫和增長,企業固定投資恢復增長,不過住宅領域復蘇依然緩慢。財政政策在抑制經濟增長,不過抑制程度在縮小。通脹一直低于委員會的長期目標,但長期通脹預期依然保持穩定。

委員會將依照法定的目標,尋求促進就業最大化和物價穩定。委員會預計在合適的寬松政策下,經濟活動將溫和擴張,就業市場狀況將繼續逐步改善,將向委員會認為符合其雙目標的水準靠近。委員會預計經濟和就業市場前景的下滑風險接近平衡。委員會認識到,通脹持續低于2%目標水準可能對經濟表現構成風險,并正密切監控通脹發展,以尋找中期通脹率可能回升向2%的目標的證據。

委員會目前認為,更廣泛的經濟領域有足夠的潛在力量來支持就業市場持續好轉。鑒于自委員會啟動當前資產購買政策以來,就業市場朝著充分就業方向逐步好轉以及就業市場狀況前景改善,委員會決定進一步穩步縮減其資產購買步伐。

自7月起,委員會將按每月150億美元的進度購買機構抵押支持債券(MBS),原先為200億美元,以及以每月200億美元的進度購買較長期國債,原先為250億美元。委員會維持把所持機構債和機構MBS回籠本金再投資到機構MBS的現有政策,以及通過標購繼續延長所持國債年期。【詳細】

六問六答 美聯儲決議全攻略

美聯儲將在6月17-18日召開一個半月一次的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議,并于北京時間周四凌晨2點公布利率決議。作為季度貨幣政策會議,此次美聯儲發布決議聲明的同時,還將公布最新的經濟評估。主席耶倫也將于凌晨2點半第二次走進FOMC會后新聞發布會的現場。  

對市場而言此次美聯儲決議的重要性顯然不言而喻。有關中期貨幣政策問題的討論,已被美聯儲事先劃為了閉門會議的重點。美聯儲屆時釋放的消息,可能為下半年乃至明年的貨幣政策走向指明方向。

歷年的年中,往往是各大央行調整貨幣政策的關鍵節點。其中尤其是美聯儲,在前兩年已習慣了“年中放風,年末行動”的溝通方法。QE3的推行和退出,基本都延續了這樣一個老路,今年也同樣可能如此。隨著美國經濟近期強勢復蘇,美聯儲顯然有必要就邁入貨幣寬松政策退出第二階段的步驟,向市場闡明方向。

而今晚的美聯儲決議,究竟有哪些重點值得值得投資者留意?又將對市場產生怎樣的影響。我們將再度通過問答的形式,向投資者一一介紹。

問題一:此次決議市場預期如何,哪些亮點值得關注?

對于交易者而言,無論是每月一次的非農,還是每年8次的美聯儲決議,這些重大風險事件來臨前,了解市場對相關事件數據的預期,往往是交易前必做的功課。

在政策難有意外變動的情況下,投資者可能更關注美聯儲會后聲明及主席耶倫新聞發布會,希望從中獲得美聯儲利率走向,以及措施退出策略的種種信息。其中,尤其是加息節點方面的懸念,可能是此次美聯儲決議的最大變數。

本周對56名經濟學家調查發現,美聯儲可能會早于市場預期提高其基準利率。調查中55%的經濟學家表示歐洲美元期貨低估了未來兩年美聯儲收緊政策的速度。而路透社周二(6月17日)公布的針對經濟學家的調查顯示,美國經濟在自我持續復蘇的道路上,并允許美聯儲在2015年下半年開始升息。【詳細】

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