大乐透玩法介绍

關閉
首頁 - 全球股市 - 香港股市 熱門關鍵詞:正規平臺排行榜 房價走勢 A股走勢 美股實時行情 香港股票行情 今日匯率查詢 美元走勢 非農報告

港股底部區域再現?

2019-10-23 12:38:58 來源:亞匯網 作者:章天 打印 字號:  

   受內部和外部壓力下,恒指年初至今表現僅為-0.4%,明顯低于上證指數的17.7%漲幅。港股自7月以來進入震蕩調整期,8月份更是出現全面殺跌的現象。2019三季度恒指跌幅高達9%,遜于全球其他主要市場。

   港股殺跌是風險的完全釋放?估值底部和布局時機是否已經出現?港股后市走向如何?券商中國記者就相關問題采訪了多家內地及香港買方機構。“年中我在內部提出余下六個月我們是在大風大浪中管理資產,在低點要敢于買入一些公司。對于一個基金經理來講,可能就要在混亂當中找機會。”國內首批中港互認基金行健宏揚中國基金的管理人——行健資產管理首席投資總監蔡雅頌對券商中國記者表示。

   估值再現底部,擾動因素減弱

   7月以來,伴隨人民幣匯率波動,Q3恒指跌幅9%,遜于全球其他主要市場。根據EPFR統計,包括香港在內的新興市場股票型資金自6月開始經歷了連續15周凈流出。港股7-9月出現縮量,日均成交量僅為600-800億港元水平,對比去年同期800-1000億港元水平,同比減少約30%。

   諾德基金研究員張昳泓告訴券商中國記者,三季度以來,港股估值整體出現了比較大幅的下修。目前港股整體估值處于歷史底部區域,恒生指數PE約為9.5倍,恒生國企指數PE大約8.4倍左右,基本都處于過去十年PE均值減去一倍標準差附近水平,與2018年最低點估值水平相當。

   “隨著未來市場盈利逐步復蘇疊加風險偏好的提升,匯率以及恒生指數波動率中樞將逐步下移,整體估值將有較大的抬升的空間。”張昳泓表示。

   太平基金量化投資部負責人、太平MSCI香港價值增強、太平靈活配置基金經理徐磊也表示,“從縱向看,港股目前無論是歷史PE還是前向PE水平都處于歷史底部附近;從橫向看,港股估值水平低于美股與A股,具有戰略資產配置價值。”

   蔡雅頌認為,宏觀經濟對于股票市場的擾動會降低很多,政策可能會更穩健。但當前市場開始逐漸適應外部影響股市走向的重要因素,更專注于確定性,青睞相對穩定收益的核心資產。但在過去18個月,擾動港股的因素在減弱,再往前看12個月,這些因素仍然會減弱。

   “美息下降對港股是利好的。假如情況偏向穩定,美息還在降,香港差不多是全世界最便宜的股票。”蔡雅頌說。

   高股息吸引資金入場

   由于國內產業結構轉型的背景下,以服務業和消費者為導向的產業趨勢成為主流,再加上國家政策加大對信息科技的支持力度,年初至今港股科技、醫藥板塊,高股息的金融板塊以及新剛需的消費(餐飲、食品飲料、教育和體育品等)板塊受到較大關注度。自5月中旬以來,南下資金在港股配置比例增加,南下資金已連續17周凈買入,凈買入增長20%。


   張昳泓表示,在全球市場中,港股市場一直具備高股息率的特征。目前恒生指數以及恒生國企指數股息率均在3.7%左右水平,而過去十年恒生指數以及恒生國企指數股息率的中位數大概是在3.4%左右水平,當前股息率已經處于歷史高位。從長線配置型資金角度來說,在利率下行階段港股高股息率具有較高的配置價值,港股對于長線資金來說可以實現的回報率還是非常可觀的。

   平安基金恒生國企ETF基金經理錢晶對券商中國記者表示,目前恒生國企指數的股息率高于上證50、滬深300這類股息率較高的指數,甚至略高于10年期國債到期收益率。如果可投資期限較長,不考慮資本利得,光靠分紅獲得的收益就可能不輸于投資國債。此外,目前宏觀經濟、內外部環境依然具有較高的不確定性,在這樣的市場環境下,現金流的重要性將更加突出,具有穩定高現金流的高分紅股票或更受市場青睞。

   徐磊表示,“港股的高股息率正是港股投資價值的體現,對機構投資者很有吸引力。”

   蔡雅頌認為,“目前不管是看市盈率、市凈率或者市占率,甚至用派息率,港股都處于低洼地帶,吸引力非常高。在指數以外還有一些周期類公司,比如房地產公司,它們的派息率是7-9%,甚至達到10%,市盈率很低,從歷史維度來講很低,從絕對維度來講也很低。”

   耐心長跑尋找投資機會

   盡管當前大多基金經理都認可港股估值處于“低洼地帶”,對機構投資者有較強的吸引力。港股的高股息率也是具有較高的配置價值。但蔡雅頌也提醒投資者,“今年市場中有些資產上漲過度,大家要想想高估值跟低估值是否太不合理。”

   蔡雅頌表示,“余下六個月是在大風大浪中管理資產,在低點要敢于買入一些公司,相信四季度也是大風大浪。中美之間也好,香港的情況也好,對于一個基金經理來講,可能就是在混亂當中找機會。”

   基于對四季度以及明年市場的看法,配合行業板塊輪動狀況,蔡雅頌表示,基金已經在三季度自下而上地對投資標的進行了調倉,加倉了估值較低的內地房地產股等,并長期看好估值較高但有確定增長性的大消費類如白酒醫藥、科技等行業。

   “我們要的是長跑,希望過去的十年或未來的十年繼續努力尋找陪伴我們成長的公司。如果你覺得一家公司有長遠機會,需要有足夠的耐心,也要清楚知道究竟投什么。它可能年頭到年尾股價有50%的增長、盈利有30%的增長,但股價波動,你未必能完全享受到,甚至可能虧錢。” 蔡雅頌說。



外匯開戶 模擬開戶 代理加盟 模擬大賽
分享到:

關鍵詞: 人民幣 券商 港股 ETF 金融


關注亞匯微信公眾平臺
金融行情,盡在【掌】握!
亞匯是多家國際金融機構的服務商,同時也為投資者提供各類金融信息,包括外匯、私募基金、港股、美股、指數、黃金、原油、投資移民、海外房產等,緊跟市場行情,篩選核心資訊,分析投資策略。


下載亞匯網APP

精品導航

防欺詐提示 X

1、任何承諾收益、代理財、代操盤、資產管理、以及需要您提供自己賬號密碼的行為,都存在一定的風險,請謹慎對待。

2、亞匯屬于商務服務公司,沒有分支機構,沒有理財業務,沒有代理業務,謹防以亞匯名義的詐騙。

大乐透玩法介绍 千炮单机捕鱼 澳洲幸运8开奖结果 免费计划软件app 天涯论坛澳门赌徒的真实故事 2016足球奥运冠军巴西 青海十一选五开奖公告 pk10长期挂机玩法 谁有助赢计划软件 pk10赛车冠军大小计划 彩票网站 过去赚钱不花钱的开店项目 2017福彩中奖地区 扎金花闷牌规律 恐怖嘉年华scp 上海时时乐走势图彩经网 北京pk赛车网址是多少