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戰略配售基金今日上市 搶灘科創板攻略大全來了

2019-03-29 13:59:05 來源:亞匯網 作者:似風 打印 字號:  

  戰略配售基金今日上市了!

  華夏3年戰略配售、嘉實3年戰略配售、匯添富3年戰略配售在上海證券交易所上市。易方達3年戰略配售、招商3年戰略配售、南方3年戰略配售在深圳證券交所上市。

  上市半日成交超6.5億元

  先來看一下,這些戰略配售基金上市半天的市場表現。

  集思錄統計顯示,截至29日上午收盤,以上6只基金全部為折價狀態。其中,南方配售下跌2.37%,折價率為2.747%;易基配售下跌2.87%,折價率為3.140%;添富配售下跌2.08%,折價率為2.553%;華夏配售下跌1.63%,折價率為1.504%;招商配售下跌3.05%,折價率為3.338%;嘉實配售下跌0.68%,折價率為0.638%。

  從成交額方面看,截至上午收盤,南方配售最為活躍,成交額約1.70億元;易基配售次之,成交金額達1.32億元;成交額超1億元的還有添富配售。其他3只配售基金華夏配售、招商配售、嘉實配售成交金額分別為8727.92萬元、8443.40萬元和6979.71萬元。總成交額超6.54億元。

  6只戰略配售基金成立于2018年7月5日,當初募集資金合計1049.19億元,目前規模約1100億元。

  一個有意思的現象是,參與過中國人保戰略配售的4只戰略配售基金,折價率明顯高于2只沒有參與該環節的戰略配售基金:目前招商配售、南方配售、易基配售、添富配售的折價率都超過2.5%,而華夏配售和嘉實配售的折價率在2%以內。

  “這可能從一個側面說明,市場認為中國人保的股價有點貴。簡單來說,持有中國人保的戰略基金,平均年化折價率是1.55%;沒有的,平均年化折價率是0.56%。人保在4只戰略配售基金的平均倉位是3.31%,我們可以理解為,市場認為因為多了這3.31%的倉位,年化折價要擴大1%。”一家公募的量化基金經理分析稱,“折價率越低,說明市場認為基金目前持倉的風險越低。”

  不過,在6只戰略配售基金上市后,上述基金經理認為基金折價反倒給了投資者新的參與機會。他建議,投資者可根據自身情況選擇。

  選擇一:如果投資者之前沒有持有場外的戰略配售基金,現在趁折價在場內買比較劃算,而且基金折價率越高(即絕對值越大)、基金凈值越高,代表著未來潛在的收益越高。并且目前戰略配售基金還處于封閉期,場外不能申購,場內買還來得及“上車”。

  選擇二:如果投資者已經持有場外基金,也不必過度擔憂,基金凈值和基金本身持倉的個股、債券等資產表現有關,當前A股即使經歷了一輪估值修復行情,估值也不算歷史高位水平,長期看仍具有上漲空間。并且,戰略配售基金未來還可參與科創板企業和A股其他企業的戰略配售環節,對于投資者來說是另一大吸引力。

  另外,6家基金公司都在此前的公告中提醒投資者,注意戰略配售基金上市或面臨的折溢價風險。

  業績很好股票很少

  截至3月28日,6只戰略配售基金全部披露了2018年年報。中國君梳理發現,這6只戰略配售基金在2018年均取得了正收益,且跑贏業績比較基準。不過從持倉情況來看,6只戰略配售基金都主要投資債市。

  2018年7月5日至2018年12月31日期間,華夏3年戰略配售基金份額凈值增長率為2.64%,本期已實現收益2.32億元;嘉實3年戰略配售基金份額凈值增長率為1.97%,本期已實現收益1.99億元;匯添富3年戰略配售基金份額凈值增長率為2.9%,本期已實現收益2.41億元;易方達3年戰略配售基金份額凈值增長率為2.58%,本期已實現收益4.49億元;南方3年戰略配售基金份額凈值增長率為2.94%,本期已實現收益3.64億元;招商3年戰略配售基金份額凈值增長率為2.6%,本期已實現收益4.18億元。

  從基金資產組合情況來看,截至2018年12月31日,匯添富3年戰略配售的權益投資占基金總資產比例最高,為2.06%;招商3年戰略配售的權益投資占比為1.74%;南方3年戰略配售的權益投資占比為1.73%;易方達3年戰略配售的權益投資占比為1.33%;嘉實3年戰略配售的權益投資占比為0.17%;華夏3年戰略配售的權益投資占比為0。

  那2019年呢?數據顯示,截至3月28日,華夏3年戰略配售、嘉實3年戰略配售、匯添富3年戰略配售、易方達3年戰略配售、南方3年戰略配售、招商3年戰略配售2019年以來的回報分別為1.44%、1.16%、2.77%、1.99%、2.29%、2.14%。

  參與科創板具備優勢

  雖然此前戰略配售基金的權益資產配置很少,但是情況可能很快就會有所變化。不少業內人士認為,對于科創板,戰略配售基金是一股不可忽視的力量,而且首批科創板企業上市時,戰略配售基金可能最先參與。

  通過戰略配售基金參與科創板,存在一些優勢:持股數量大,獲配有保證,且至少持有12個月,通過長期持有分享企業的成長收益;無需被動承擔股票市值波動,即基金無需為打新而被動建倉股票。

  總體來看,戰略配售基金適合既想最早參與科創板企業戰略配售、又想參與A股其他板公司戰略配售的投資者。

  華寶證券也表示,相較于傳統的封閉式基金,戰略配售基金在產品設計和投資標的上具備一定的差異性:

  1、費率水平顯著低于市場上已有的封閉式基金。

  2、權益方面主要參與獨角獸企業和科創板股票的戰略配售,區別于傳統封閉股基,且相較于傳統打新基金有優先獲配權。

  3、當前雖然債券倉位較高類債屬性明顯,但后續基金權益倉位和債券倉位的高低主要取決于外部客觀因素,如獨角獸企業的回歸進程和科創板股票標的的數量,具有較大的不確定性,區別于已有的封閉債基。

  4、獲配的權益標的具有鎖定期且采用流動受限股的估值方式,但投資標的和產品費率與傳統定增基金存在較大差異。

  戰略配售基金如何看后市?

  權益市場方面,招商3年戰略配售基金的基金經理認為,經過2018年大幅下跌后,A股市場估值回落到歷史低位,開始具備長期投資價值。

  嘉實3年戰略配售的基金經理認為,在流動性寬松、外資持續流入等市場環境下,市場風格將更加均衡,自下而上的投資機會大概率多于2018年,并提供更好的投資標的。

  匯添富3年戰略配售的基金經理認為,在中國經濟結構轉型的大背景下,創新驅動增長是大勢所驅。未來在互聯網科技、生物醫藥、高端裝備制造、高端服務業等領域,將會涌現出一批世界級的優秀企業。與此同時,我國資本市場開放的力度加快,對實體經濟的支持穩步向前,一批代表著中國經濟轉型的優秀企業將進入市場。

  債市方面,華夏3年戰略配售的基金經理認為,利率債和高等級信用債有繼續下行的空間,低資質信用債的信用風險還不能顯著改善,依然需要規避,同時關注寬信用傳導到實體后基本面企穩的轉折點。

  南方3年戰略配售的基金經理認為,債券市場方面,收益率中長期下行的時間和空間都還存在,2019年利率債和高等級信用債收益率整體或將繼續下行,但下行的幅度已經較為有限。

  易方達3年戰略配售的基金經理則表示,債券市場未來主要的機會來自靜態收益、信用利差、期限結構等結構性投資機會。
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關鍵詞: 債券


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