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科創板基金備戰步伐加快:超七成獲受理 將引流上千億元

2019-03-27 13:53:13 來源:亞匯網 作者:夏歌 打印 字號:  

  科創板腳步漸近,公募參與熱情高漲。

  近一個月來,幾乎每天都有新的科創板基金上報。截至3月26日,共有34家公募上報62只科創板基金,其中七成以上的科創板基金均獲得受理,另有11只科創板基金已獲得反饋。

  借道基金投資科創板

  呼之欲出的科創板引起了市場廣泛關注,但《上海證券交易所科創板股票交易特別規定》中明確指出,個人投資者參與科創板股票交易一是要滿足申請權限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低于人民幣50萬元(不包括該投資者通過融資融券融入的資金和證券);二是要參與證券交易24個月以上。

  此項規定令眾多投資者望而止步,而公募上報的科創板基金正好滿足了一些投資者的需求。同時,借道基金投資科創板能夠降低風險,也是一個不錯的投資渠道。

  混合型基金居多

  目前,眾多公募仍在緊鑼密鼓地上報科創板基金。據《國際金融報》記者梳理,已有34家公募上報62只產品。從已上報的科創板基金來看,其名字中主要包含“科創板”和“科技創新”字樣,產品類型主要為股票型和混合型,分別有5只和57只。從二級分類來看,基金公司更青睞于靈活配置型,運作方式包括開放式和封閉式。

  具體來看,易方達和萬家基金申請的產品數量最多,各自申請了5只,其余基金公司申請最多的為3只,最少為1只。按基金法律法規,科創板基金所持有的股票倉位不得低于80%。

  此外,在科創板“2+6”相關規則落地之后,監管層也明確提到“現有可投資A股的公募基金均可投資科創板股票”。也就意味著除了科創板基金外,市場存續的6只戰略配售基金和其他權益類基金也將有機會參與科創板的上市配售和場內投資。對于散戶投資者而言,除了直接投資科創板股票和主題基金外,還可通過投資打新基金參與科創板的投資。

  據銀河證券基金研究中心初步測算,“公募基金大約有3000億元資金可以參與科創板。其中,戰略配售基金1000億元,存量股票市值調倉1000億元,新發行科創板基金1000億元。”

  機構優勢被放大

  萬家基金相關人士向《國際金融報》記者表示,從投資角度看科創板制度設計,更有利于專業機構投資者,機構的優勢將被放大。主要有以下三點原因:

  一是機構參與科創板IPO定價的比重提升,機構定價能力將更為關鍵,從制度安排來看,科創板更鼓勵長線資金的參與。

  二是二級市場的投資思維和投資邏輯會和一級市場越來越相似。未來短期博弈轉向長期價值堅守,博弈對手能力更強,短期套利機會減少。

  三是整個估值體系可能會變得更加多元化,科創型企業整體財務指標不太好看,價值驅動的因素不再是資產周轉或者是其他的運作能力,投資人可能更注重行業發展前景、團隊能力以及研發。機構之間將比拼誰更專業,誰對行業認識理解深刻,綜合實力更強的公司將在未來的PK中勝出。

  對于如何調研科創板公司,萬家基金表示,其所屬的行業大多是近年新興發展起來的,投資者需要緊跟時代潮流,在研究工作上付出更多努力。在估值方面,科創板公司的盈利狀況可能還不穩定,暫時無法一概套用市盈率(PE)來估值。另外,科技創新類企業通常是人力資本密集型產業,即輕資產類,市凈率(PB)也不太適用。因此,投資者需要從其他的角度來評估科創板公司的價值。
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關鍵詞: 人民幣 IPO 金融


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